天氣市也難反轉(zhuǎn) 豆粕回落幾率大 ！

　　據(jù)預測，5月份，中國畜禽及水產(chǎn)品養(yǎng)殖規(guī)模將進一步適度擴大，飼料需求進一步增加，預計5月份全國主要飼料原料及添加劑行情將維持穩(wěn)定為主，低度震蕩，市場交易活躍度偏低。

　　1)玉米方面，5月份自由貿(mào)易市場上的玉米存量總體不足，但消息顯示國儲糧將在5月上旬放量上市，這對飼用玉米市場將產(chǎn)生一定的沖擊，預計5月份玉米行情將適度下跌，但幅度不大，總體上基本回歸到接近3月份的價格水平的可能性偏大，低于4月份高于3月份行情水準。

　　2)小麥市場上，5月下旬，南方地區(qū)小麥將逐步進入收割季，雖然陳小麥的供應依舊緊張，但受新季麥上市的心理預期沖擊，預計5月份陳麥價格適度偏弱的可能性很高，我們傾向于小幅走跌的走向判斷。

　　3)豆粕市場上，5月份，外盤大豆期價受到美國大豆主產(chǎn)區(qū)播種天氣狀況的影響程度是市場關(guān)注的焦點，市場進入天氣市階段。國內(nèi)方面，市場預計5-6月份國內(nèi)到港大豆數(shù)量龐大，理論上國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨偏弱的幾率明顯較高。就4月底的國內(nèi)豆粕理論庫存看，目前數(shù)量依舊偏大，5月份壓榨企業(yè)豆粕脹庫的幾率非常高，但這并不意味著豆粕現(xiàn)貨價格的大幅走跌。我們認為，5月上旬及中旬前期國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨將基本維持4月下旬的水平標準，中旬后期開始將再度回落的可能性大，總體上5月份的豆粕行情將繼續(xù)偏弱運行直到6月中旬前，行情出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的可能性都不大。

　　4)菜粕市場上，5月份，隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖規(guī)模的進一步擴大，菜粕需求將進一步增加，理論上菜粕行情受到上漲支撐的幾率在增加。雖然我們預計5月份的豆粕行情依舊總體偏弱，但由于菜粕供應吃緊，因此，即便是新季菜粕上市時間已經(jīng)臨近，但要改變菜粕維持目前的高位行情的可能性依舊很低。我們認為，5月份的菜粕供應依舊偏于緊張，行情將繼續(xù)維持高位，跟隨豆粕行情走跌的緊密性將適度泄壓，維持獨立高位行情走向的可能性更大。

　　5)棉粕市場上，5月份，奶牛春季產(chǎn)奶旺季逐步接近尾聲，但棉粕需求整體上將依舊呈增長態(tài)勢，棉粕現(xiàn)貨庫存進一步下降，供應進一步緊張，棉粕性價比進一步下降，豆粕及菜粕以及DDGS等對棉粕的替代量將進一步增加。預計5月份棉粕行情將繼續(xù)維持高位，總體上穩(wěn)定，出現(xiàn)大的漲跌的可能性不大。

　　6)魚粉方面，5月份隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)的進一步發(fā)展，魚粉需求進一步增加，但目前港口魚粉庫存充足，5月份外盤市場出現(xiàn)大的漲跌的可能性不大，因此，總體上看，5月份的魚粉行情將總體上維持穩(wěn)定，預計適度偏弱的可能性較大

　　7)氨基酸市場上，從供應來看，5月份的賴氨酸及蛋氨酸供應都不會出現(xiàn)短缺，市場供應充足。由于養(yǎng)殖市場需求方面在5月份出現(xiàn)明顯增量的可能性基本不存在，因此，需求方面帶來價格上漲的可能性都不大。我們判斷，5月份全國賴氨酸市場行情將總體維持穩(wěn)定、月度均價適度偏弱的可能性較高;蛋氨酸行情繼續(xù)維持弱勢，但跌幅將比4月份有所收窄。蘇氨酸行情也將維持基本穩(wěn)定、月度均價適度偏弱。